前期，歐洲債務(wù)危機(jī)與國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控壓力加大造成PVC市場(chǎng)走弱，期貨出現(xiàn)貼水，在跌至7100附近，出現(xiàn)超跌反彈行情。一方面，成抱撐比較明顯，另外，通脹壓力并未消除，PVC市場(chǎng)保持寬幅筑底走勢(shì)。

    一、淘汰落后產(chǎn)能緩解過(guò)剩壓力

    自2000年以來(lái)，國(guó)內(nèi)PVC產(chǎn)能增幅保持在20%以上，產(chǎn)量增幅在18%左右。從目前數(shù)據(jù)來(lái)看，未來(lái)將繼續(xù)保持200萬(wàn)噸/年的新增產(chǎn)能，導(dǎo)致近幾年企業(yè)開(kāi)工率保持在70%左右。4月份國(guó)內(nèi)聚氯乙烯產(chǎn)量為91.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.21%，較去年同期增加16.5%；1-4月累計(jì)產(chǎn)量為358.6萬(wàn)噸，較去年同期增加19.6%。從產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，保持在近幾年高位。

    從目前低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式來(lái)看，PVC行業(yè)整合勢(shì)在必行，一方面，國(guó)內(nèi)單廠(chǎng)10萬(wàn)噸的產(chǎn)能難以形成規(guī)模效應(yīng)。從目前碳排放來(lái)看，全球二氧化碳排放在280億噸，而09年我國(guó)電石法PVC二氧化碳排放就達(dá)到3300萬(wàn)噸。

    工業(yè)和信息化部5月27日向各地下達(dá)2010年18個(gè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的目標(biāo)任務(wù)。工信部部長(zhǎng)李毅中表示，今年內(nèi)中國(guó)將不再審批“兩高”和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能項(xiàng)目，并通過(guò)提高土地使用成本、加大差別電價(jià)加價(jià)幅度、加大行政處罰力度等手段，使落后產(chǎn)能無(wú)利可圖、無(wú)法生存。李毅中強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前的首要任務(wù)是，各地要盡快將淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)分解到地、市、縣和企業(yè)，確保今年應(yīng)淘汰的落后產(chǎn)能在第三季度前全部關(guān)停，其中電石71.8萬(wàn)噸。

    二、成抱撐效應(yīng)出現(xiàn)

    各地自6月1日起取消鋼鐵、電石等高耗能行業(yè)的優(yōu)惠電價(jià)，此舉會(huì)使得氯堿企業(yè)的生產(chǎn)成本大幅提升，此外，今年物流成本上漲也較為明顯。

    目前國(guó)內(nèi)電石價(jià)格在調(diào)控壓力下，現(xiàn)貨價(jià)格上漲比較明顯，整體漲幅在100-200元/噸不等，主流出廠(chǎng)價(jià)在3300-3500不等，較年初上漲明顯，進(jìn)一步對(duì)成本產(chǎn)生支撐。

    三、進(jìn)口量減少

    據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，年4月中國(guó)大陸PVC粉樹(shù)脂進(jìn)口量為8.04萬(wàn)噸，比上月數(shù)量減少32.36%，和去年同期相比減少59.33%；1-4月累計(jì)進(jìn)口數(shù)量為36.76萬(wàn)噸，同比減少49.55%。

    自2009年9月29日起,將繼續(xù)對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)、韓國(guó)、日本、俄羅斯等地的進(jìn)口聚氯乙烯實(shí)施反傾銷(xiāo)措施,實(shí)施期限為5年。目前來(lái)看，進(jìn)口量逐漸減少，有利于保護(hù)國(guó)內(nèi)PVC產(chǎn)業(yè)。

    雖然出口量占產(chǎn)量比重很小，但近幾個(gè)月增幅比較明顯。4月中國(guó)大陸PVC粉樹(shù)脂出口量為2.36萬(wàn)噸，比上月數(shù)量增長(zhǎng)16.01%，和去年同期相比增長(zhǎng)229.51%；1-4月累計(jì)出口數(shù)量為6.9萬(wàn)噸，同比增加213.94%。

    四、宏觀政策調(diào)控成市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)

    地產(chǎn)調(diào)控開(kāi)始由中央出臺(tái)政策，轉(zhuǎn)向地方具體落實(shí)，中央層面的政策力度和方向并沒(méi)有減弱，而隨著傳言上海將跟隨北京市“出臺(tái)更嚴(yán)厲”的調(diào)控政策，引起市場(chǎng)的進(jìn)一步恐慌，而央行的收縮流動(dòng)性，更是加劇了市場(chǎng)動(dòng)蕩。

    5月27日上海首先作出反應(yīng)，上海房地產(chǎn)交易中心主任的話(huà)稱(chēng)：“上海住房保有稅將在兩周之后出臺(tái)”；5月28日上海市政府新聞發(fā)言人陳啟偉在新聞發(fā)布會(huì)上做出官方表態(tài)，“上海市政府正在抓緊制訂貫徹國(guó)務(wù)院10號(hào)文的實(shí)施意見(jiàn)”。

    根據(jù)政府工作報(bào)告,2010年新增人民幣貸款目標(biāo)為7.5萬(wàn)億元左右。分析人士認(rèn)為,隨著房地產(chǎn)調(diào)控、通脹預(yù)期強(qiáng)化以及金融監(jiān)管加強(qiáng),這一目標(biāo)可能難以超越,甚至不排除新增貸款低于這一目標(biāo)的可能。

    雖然目前處于PVC的傳統(tǒng)需求旺季，但房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)需求形成打壓，需求釋放還有待觀察。但經(jīng)過(guò)前期超跌之后，成抱撐效果明顯，在物流等成本上漲支撐下，6月PVC期貨將出現(xiàn)企穩(wěn)行情，有望在7100附近寬幅筑底展開(kāi)反彈行情，目標(biāo)位7800，快進(jìn)快出，區(qū)間操作為主。

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